周期性问题是经济系统内在运行规律的体现，当前集中表现为供强需弱的阶段性失衡，凸显短期经济运行波动与内需支撑不足的阶段性特征。“十五五”时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存，不确定难预料因素增多，国内外多重压力与冲击使得周期性问题更趋复杂。

宏观政策是护航经济稳定运行的重要手段。2025年12月10日至11日举行的中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，并明确要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 张琳/制图

从国内看，经济仍处于增长动能转换和发展模式转变的关键时期，这本身就蕴含着一定的经济下行压力和波动风险。国内供强需弱矛盾突出，居民消费信心复苏的基础尚不牢固，民间投资活力不足，社会预期偏弱的问题有待进一步改善。房地产市场调整、地方政府债务风险化解、深入整治“内卷式”竞争等，在短期内对消费、投资、财政和金融稳定带来一定的收缩效应和挑战。物价水平持续低位运行，反映市场供需存在阶段性缺口和衔接卡点堵点。

从国际看，世界经济增长动能不足，全球贸易投资增长放缓，保护主义、单边主义抬头，地缘政治冲突风险外溢，全球大宗商品价格波动加剧，国际金融市场动荡，这些外部影响都将对我国宏观经济特别是产业链供应链和金融稳定造成周期性扰动。

这些周期性因素相互叠加，放大了国内宏观经济运行的波动性，使得“十五五”时期保持经济平稳健康发展的难度增加，对宏观政策的逆周期和跨周期调节能力提出了更高要求。稳住经济大盘既是我国实现现代化目标的基本保障，也是确保经济高质量发展的前提条件。没有稳定的经济基本盘，就难以发挥我国现有的发展优势，也就难以为解决结构性和体制性矛盾创造空间。要继续坚持稳中求进工作总基调，为转型和改革创造良好的经济环境和政策空间。

首先，保持宏观政策的延续性，实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，更加注重统筹做好跨周期和逆周期调节，打好政策“组合拳”，把握好政策的力度、时机和节奏，有力有效平滑经济波动，促进经济平稳增长。

其次，完善宏观经济治理体系，强化“十五五”规划的战略导向作用，促进财政政策和货币政策协同发力，统筹发挥好产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域、环保、监管等政策作用，增强宏观政策取向一致性和有效性，最大程度提升宏观经济治理效能。

再次，切实加强预期管理，健全预期管理机制，协同推进政策实施和预期引导，增强政策针对性和有效性，深入评估政策实施情况，及时回应市场关切，提升政策引导力、影响力，持续提振市场预期和社会信心。

同时，还要加强防范重点领域风险，坚持在化解风险中实现发展、在发展中缓释风险，统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险，为巩固拓展经济稳中向好势头营造良好环境。

详见：国家发展和改革委员会宏观经济研究院院长黄汉权文章《着力破解周期性、结构性和体制性问题》

（策划：郭斐然 侯亚景）