中东地缘冲突局势升级，给美联储货币政策调整带来显著不确定性，加息与降息的政策选择陷入两难。

据新华社报道，当地时间4月8日，美国总统特朗普表示，美伊停火不包括黎巴嫩和黎真主党。以色列当日对黎巴嫩多地发动大规模空袭，已造成上千人死伤。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫同日称，伊美谈判尚未启动，伊方提出的10项停战条款已有3项遭到违反。伊媒消息显示，霍尔木兹海峡已完全关闭。

3月17日至18日的美联储货币政策会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，为连续第二次暂停调整。美联储理事斯蒂芬·米兰投下反对票，主张立即降息25个基点。在此次会议声明中，美联储表示“中东局势的发展对美国经济的影响尚不明朗，委员会将密切关注其双重使命方面的风险。”

最新公布的3月会议纪要显示，与会者普遍认为当前美国总体通胀率仍高于2%的长期目标，近几个月通胀进一步下降的进展并不明显。政策制定者围绕中东冲突带来的双向风险展开讨论：多数官员担忧，若战事长期持续，可能冲击劳动力市场，届时或需启动降息；同时也有不少官员强调，通胀上行风险未消，最终可能需要通过加息应对。部分与会者提出，应在会后声明中加入双向利率决策描述，“即如果通胀持续高于目标水平，那么上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”纪要同时提到，绝大多数与会者认为，将通胀拉回2%目标所需时间或长于此前预期。

多数与会官员仍预计2026年内将下调利率，但同时强调需在评估冲突对通胀和就业的影响时保持灵活应变。若汽油价格上涨冲击劳动力市场与消费者支出能力，更宽松的货币政策或将成为必要选择。

有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos撰文指出，美伊停火虽为缓解全球经济威胁提供了可能，但对美联储而言，或带来新的政策困境：能源冲击推高通胀但未显著破坏需求，可能导致利率长时间维持当前水平，反而压缩了降息空间。

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来源：市场资讯