2025年，我国实施更加积极有为的宏观政策，护航经济破浪前行。财政政策方面，赤字水平和规模均为近年最高，政府债券规模更加给力，重点领域支出保持较高增幅。货币政策方面，金融总量较快增长，信贷支持力度持续加强，社会综合融资成本进一步降低，金融结构不断优化。通过进一步加大逆周期调节力度，有力有效支持实体经济，巩固经济回升向好势头。

一揽子举措持续发力

2025年，我国首次实施更加积极的财政政策，时隔14年再次实施适度宽松的货币政策，为经济顶压前行、向新向优发展提供了有力支撑。

“2025年更加积极的财政政策，做到了兼顾当前与长远，既有力支持当下经济增长、办好民生实事，又有效推动中国经济结构转型，为经济社会中长期可持续发展打下坚实基础。”财政部副部长廖岷表示。

“从全年金融数据看，货币金融政策支持实体经济效果明显。”中国人民银行副行长邹澜表示，2025年，在货币金融环境较为宽松的状态下，人民银行在存量政策接续发挥作用的基础上，5月又宣布实施了一揽子金融支持举措，巩固经济回升向好势头。

财政政策“更加积极”如何体现？2025年赤字率按4%左右安排，比上年提高1个百分点；新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，逆周期调节力度进一步加大。

数据显示，2025年，全国一般公共预算支出287395亿元，比2024年增长1%；全国政府性基金预算支出11.29万亿元，比2024年增长11.3%。

同时，政府债券在扩投资、补短板中发挥突出作用。在全国政府性基金预算支出中，超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出6.19万亿元，比2024年增加1.69万亿元，增长37.6%。

“2025年，财政政策工具组合发力，通过大幅提升财政赤字率、继续发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券并扩大用途范围、持续优化财政支出结构、推进财政科学管理等，持续用力、更加给力，在推动宏观经济运行保持在合理区间，经济社会平稳有序运行、促进经济高质量发展方面发挥了积极作用。”中国财政科学研究院研究员石英华说。

2025年，金融总量较快增长。多种货币政策工具综合运用，保持了流动性充裕，充分满足实体经济有效融资需求。2025年12月末，广义货币供应量M_2增速明显高于名义GDP增速；人民币贷款余额272万亿元，还原地方化债影响后，增速在7%左右。

对于2025年的货币政策，中国民生银行首席经济学家温彬表示，M_2增速加快持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。从利率水平看，贷款利率延续低位运行，表明信贷资源供给总体充裕，实体经济的融资需求满足度较高。

加力支持扩大内需

2025年，财政货币政策打出“组合拳”，推动扩大投资、提振消费、改善民生。

财政政策方面，发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”项目建设，加力扩围实施“两新”政策。其中安排消费品以旧换新资金3000亿元。据统计，2025年消费品以旧换新相关产品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。

“近年来，人民银行围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面系统施策，满足消费领域多样化的融资需求。”中国人民银行货币政策司司长谢光启介绍，包括设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。

从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已达21.2万亿元。

谢光启表示，将进一步发挥好货币信贷政策的结构引导功能，不断提升金融支持消费的适配性、有效性。

具体来看，在提升服务消费重点领域金融支持效能方面，将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域。还将继续实施好创业担保贷款政策，支持重点群体就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业。加强金融、财政政策协同，配合落实好消费领域贷款贴息等政策，降低消费领域融资成本。

发挥政策集成效应

2026年伊始，超长期特别国债就继续发力支持消费品以旧换新、大规模设备更新，向经济注入强劲动能，也给消费者带来新的红利。

“开年以来，宏观政策紧扣‘十五五’规划开局要求，以财政金融协同促内需为核心主线，在货币政策、财政政策、进出口调控及房地产市场等领域精准发力、协同推进，构建起短期稳增长与长期育动能相兼顾的政策体系。”温彬表示。

中央经济工作会议明确，2026年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

石英华认为，2026年继续实施更加积极的财政政策，将更加注重政策精准、有力、有效，围绕支持建设强大国内市场、加快培育壮大新动能、拓展区域发展空间等重点任务发挥积极作用，有力保障“十五五”开好局、起好步。

新的一年，财政、货币金融政策加强配合联动，显示出宏观政策一致性的增强和工具的创新。

日前，人民银行推出两方面政策措施。一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性；另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

“在实施过程中，将与财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合，共同促进扩大有效内需。”邹澜表示。

今年首场国务院常务会议部署的财政金融协同促内需“组合拳”，既有新推出中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划，又有优化实施设备更新贷款贴息政策、服务业经营主体贷款贴息政策，以更大力度激发民间投资和促进居民消费。

“积极的财政政策将在扩大内需、畅通经济循环中发挥重要作用。要统筹用好资金，加大对新质生产力、人的全面发展等方面的重点投入，助力居民就业增收，使百姓能消费、敢消费、愿消费。”中央财经大学财税学院教授白彦锋说。

温彬表示，2026年开年政策已开始协同发力，随着结构性货币政策工具落地、财政补贴精准兑现、地方政策细化实施，内需动力将持续激活，为“十五五”开局之年实现经济质的有效提升和量的合理增长提供坚实支撑。（经济日报记者 陈果静 曾金华）